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業內:教育投資回歸理性

發布:2019-08-22 來源:師徒網(重慶)互聯網服務有限公司 閱讀:3516

未來網北京5月31日電(記者 梁希理)過去這一年,教育行業發生了令人難以忽略的變化。由于技術和資本的助力,教育行業正在逐步由“小而美”轉向“大而強”;與此同時,由于政策和國際形勢的影響,資本市場又面臨著階段性的寒冬。
但用華夏桃李資本創始合伙人張愛志的話來說,這卻是“冬藏春放”的時機!岸焓蔷殐裙Φ臅r候,只有冬天藏好了,春天才能綻放。守正出奇,守住正道,堅持創新,不斷創新,追求卓越,在一個行業長期堅持,守正出奇才能在這個行業做出一些讓外界覺得厲害的事情!

“教育行業今天回歸到理性,大家開始釋放利潤,開始注重用戶價值!


華夏桃李資本創始合伙人張愛志。未來網記者 梁希理 攝
教育行業發展相對較慢,但一直穩定增長
在發言中,張愛志還通過對行業內排名第一、第二企業年復合增長率,來分享自己對教育行業“快”“慢”發展的看法。
他表示,“如果把時間放短來看,新東方的股價基本還是有波動的,并不是增長。好未來的則像一個飛機起跑線一樣,但是最近一年處于平緩的階段。我們試著拉長到十年的周期,大家可以看到有公開數據的,如果新東方2008年的營收大概2.93億美元,2018年的營收已經是31.22億美元,年復合增長率26%。好未來的年復合增長率從有公開數據開始,是48%。
“這是什么概念?大家可能不一定有感覺,二三十的增長率不算什么,但是不要說48%的年復合增長率,就26.7%的年復合增長率已經很高了,巴菲特的公司年復合增長率多少?也才20%多!
而如果拉長到15年的周期看,張愛志認為,“按這個復合增長率,好未來的不止48%,新東方也不止26%,我們就拿這個測算,拉長到2004到2019年,這15年的周期按照新東方的增長率是36倍,按照好未來的是358倍。A股第一股價是茅臺,茅臺去年738億的收入,15年的時候增長了35倍,排第三名的白酒是洋河,這是增長最快的,2004年的時候大概是4億,現在是240億的收入,增長了60倍,也就是說同樣放在15年,白酒這個行業已經增長很快了。但是教育行業,同樣前面兩個公司,新東方跟茅臺差不多,好未來的增速放在15年的話,遠遠不止360倍,因為2004年他們剛剛成立不久!
張愛志21歲開始創業。他稱,如果按照職業生涯30年來算,自己也不過走了一半。過去他也曾思考,接下來15年怎么干?是不是看看別的行業……
但他現在十分肯定的是,“教育行業這些年出現的大公司集中度越來越高,你拿15年來看,在這個產業里面我覺得還有很多的機會!
他坦言,教育行業相對別的行業慢一些,但是慢的產業里面一直在穩定增長,這是從長遠眼光來看的。另外這個行業,其實看一個行業一個公司效率非常重要,這個行業的效率越來越高,越來越升級。
互聯網教育趨于冷靜 接近好產品和用戶
張愛志認為,教育到現在來講如果按照2C來講,應該經歷了這四個時代的變化或者正在經歷3.0往4.0的變化!靶聳|方算是1.0,輸出好老師,然后名師效應,這是1.0,相對粗放型的連鎖;好未來是大后臺、小前臺,用互聯網集中應用在研發、營銷上,大幅度提升了效率;到VIPKID,不僅在運營上應用互聯網,在供應鏈的整合上也大幅度應用互聯網,他把供應側的效率大幅度提升,原來得到一個外教的輔導效率比較低,必須要當面,現在在線上完全可以實現!
他認為,互聯網教育從2014年起飛至今,泡沫越來越少,市場趨于冷靜!霸缭2015年的時候,二級市場上基本沒有多少懂教育的,你只要講教育怎么掙錢,回去看看股價就可以漲停。但是今天已經不是這樣了,所以到今天來看這個產業回歸到理性,大家開始釋放利潤,開始注重用戶價值!
“我給大家一個數據,這三家公司做到一百億,新東方花17年,好未來10年,VIPKID花了5年,在同樣一波人群里面,不同的時代相近的業務在不一樣的階段,一個是17年,一個10年,一個5年,也就是說我覺得本身不能說輔導效果有很大的變化,但是背后什么原因驅動?你同樣做到一個規模,花的時間越來越短,背后是效率。大家可能認為2014年是互聯網教育的元年,今天來講很多人說是不是已經結束了,到了一個頂峰?不是,2014年是大家開始關注資本瘋狂進入這個領域的元年。但是互聯網教育在去年跟今年,越來越趨于冷靜。原來的泡沫越來越少,大家會越來越接近什么?接近于好的產品,接近用戶,在數據上看收入、看利潤!
好內容、個性化服務、并購整合三大方向
盡管如他所說,互聯網教育已經在從3.0往4.0升級的路上,但他也認為3.0階段還遠沒有結束,“是原來好的資產開始真正的變現,原來好的模式在這個細分領域有新的應用!彼赋,回看教育產業的生命周期以及經歷了這樣一個階段,可以看到科技在背后的作用越來越大,資本投資的價值開始顯現,正是這個產業真正開始規;,開始蓬勃發展,出現獨角獸、超級獨角獸的時候。
張愛志也對未來幾年教育發展方向作出三個預判:
第一,回歸到在線的好內容!霸诰好的內容仍然會是機會。越來越適合碎片化的學習跟集中學習,比如像訓練營這種模式!
第二,“當大家獲得好內容之后大家需要個性化服務,我認為學、練、測、評等服務AI化,用技術手段驅動行業效果進步的模式,也將是核心增長點!
第三,行業并購整合將會繼續!八刭|教育、職業教育、班課等流量的并購整合將是趨勢之一 !睆垚壑居卯斈昊ヂ摼W行業整合趨勢舉例道,“大家覺得互聯網后面沒聲音的時候,行業的整合剛剛開始,美團跟大眾,58跟趕集,這才是我們投資者的機會。沒有你停下來的時候,你只有不斷的觀察新機會,去做好準備,只有那樣新機會來的時候,才會屬于我們!

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